Сначала выберите допустимый убыток, затем рассчитайте позицию. Начинать с плеча — переворачивать логику: плечо показывает внесённую маржу, а не возможный убыток. Полная проверка связывает капитал, цену отмены сценария, стоимость исполнения, запас до ликвидации и портфельную экспозицию.
Шаг 1. Задайте риск на капитал
Капитал равен 10 000 USDT, плановый максимум убытка — 0,5%. Бюджет риска R = 10 000 × 0,005 = 50 USDT. Это потолок для стопа, комиссий и ожидаемого проскальзывания, а не цель. При коррелированных позициях или проблемах биржи его уменьшают.
Шаг 2. Определите отмену сценария до расчёта размера
Лонг входит около 100, а сценарий неверен ниже 98. Сырая дистанция стопа — 2%. Если ожидаемая комиссия полного круга и неблагоприятное проскальзывание составляют 0,20%, используйте эффективные 2,20%.
Номинал позиции = бюджет риска ÷ эффективная дистанция.
50 ÷ 0,022 = 2 272,73 USDT. Без расходов размер был бы 2 500, и фактический убыток превысил бы
заявленный риск ещё до ценового разрыва.
Шаг 3. Выберите плечо только для распределения маржи
При плече 5× начальная маржа для номинала 2 272,73 — около 454,55 USDT; при 10× — 227,27 USDT. PnL движения на 2% одинаков, потому что номинал не изменился. Высокое плечо лишь приближает ликвидацию и оставляет больше свободного обеспечения, которое легко ошибочно использовать повторно.
Шаг 4. Ликвидация не должна быть частью торгового плана
Точная цена зависит от тира поддерживающей маржи, комиссий, mark price, режима и других позиций. Возьмите текущую оценку биржи и потребуйте существенный запас между стоп-триггером и ликвидацией. Если обычное проскальзывание способно пройти этот запас, плечо велико или стоп поставлен слишком поздно.
| Режим | Преимущество | Отказ | Главный вопрос |
|---|---|---|---|
| Isolated | Ограничивает маржу одной позиции | Раньше ликвидируется при нехватке обеспечения | Должна ли сделка быть независимой? |
| Cross | Объединяет обеспечение счёта | Одна позиция потребляет весь портфель | Общий залог явно включён в бюджет? |
Шаг 5. Заложите фандинг на горизонт удержания
Платёж приблизительно равен номинал × ставка фандинга за интервал; знак зависит от площадки. Для 2 272,73 USDT при +0,01% платящая сторона отдаёт около 0,227 USDT за интервал. Один раз мало, много интервалов или перегретый рынок — уже существенно. Проверьте базовый, стрессовый сценарий и смену знака: будущая ставка при входе неизвестна.
Шаг 6. Ограничьте риск портфеля
Пять лонгов альткоинов по 0,5% риска не обязательно дают 2,5% диверсифицированного риска. При шоке BTC они могут стать одной позицией. Считайте gross/net номинал, риск по сторонам, бету к общему бенчмарку, концентрацию и убыток при одновременных стопах со стрессовым проскальзыванием.
Шаг 7. Проверьте защиту после исполнения
- Сверьте реальный объём и среднюю цену сделки.
- Пересчитайте стоп от живой позиции, а не запрошенного размера.
- Убедитесь, что защитный ордер виден на бирже и имеет reduce-only или close-position.
- Проверьте источник триггера — mark, index или last — и сохраните ID ордера.
- Если защита не видна достоверно, не увеличивайте риск до восстановления контроля.
Капитал, риск %, цена входа, отмена сценария, расходы, номинал, контракты, режим маржи, плечо, оценка ликвидации, сценарии фандинга, коррелированная экспозиция и тип защиты. Неизвестное поле означает, что сделка не готова.
Источник по риску
Памятка CFTC подчёркивает, что маржа усиливает волатильность базового актива. Математика универсальна, хотя правила продукта и правовая защита зависят от площадки и юрисдикции.